读者吴先生：我的一些朋友现在都在投资金融产品，比如基金、保险、人民币理财等等。有的还“玩”起了网上交易的个人外汇期权投资。对于这个产品我不太了解，它究竟是什么概念？怎么“玩“法？有没有风险？
看涨还是看跌
先解释一下“期权”的含义。举个简单的例子：当您看中一套标价为100万元的新房，有心要买，却担心房价下跌，想再等等吧，又怕房价会上涨。如果房产商同意您以支付2万元为条件，无论将来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。
如果3个月后房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出。扣除2万元支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。
所以，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买，或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。
在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，得以允许在3个月后以100万元的价格“卖出”房产，这就是看跌期权。
在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约，就成为外汇期权合约。与上述例子相似，价值100万元的房产，类似外汇期权中的标的汇率；约定房产购买价格为100万元，在外汇期权中称为执行价格；为获取购买的权利所付的2万元，在外汇期权中称为期权费；支付2万元后所拥有的按约定价格购买房产的权利，在外汇期权中称为看涨期权；购买的权利能在3个月后行使，在外汇期权中称为到期日。
如何用期权获利
不久前，某股份制商业银行在全国范围内率先推出24小时网上交易的个人外汇期权产品，为投资者新添了一个理财渠道。不过，银行理财师特别提示投资者，该产品虽然只要支付较少期权费，就可获得与较多资金投资于现货市场相同的收益，但损失最大时，会亏蚀购买该期权合约所支付的全部期权费。因此，投资者在投资期权合约买卖时，应充分考虑到发生损失的可能，以及投资者自身的风险承受能力。
以欧元兑美元为例。假设欧元/美元报价1.25，如果预测欧元将上涨，投资者可以买入欧元看涨期权。以该股份制银行个人期权合约的报价为例，执行价为1.2085的1手欧元看涨期权，价格假设为5.69美元，则投资者如果用569美元买入100手欧元的看涨期权。当欧元在合约到期时上涨到1.28，则投资者的期权合约赚了715美元，扣除期权费569美元，投资者实际可以获利146美元，利润率为26％。
如果预测欧元将下跌，投资者可以买入欧元看跌期权。假如买入执行价为1.2085的欧元看跌期权100手，期权价格0.0527，则投资者支付期权费5.27美元。假设欧元在合约到期时下跌到1.19，则投资者的期权合约就赚了185美元。扣除期权费5.27美元，投资者实际获利179.73美元，利润率为34％。
如何用期权避险
这是许多投资者关心的问题，仍以欧元兑美元为例。假设投资者以1.25的汇率通过外汇实盘买入1万欧元，但又担心欧元下跌时亏损过大，因此可以买入个人外汇期权合约。
如果用20美元买入100手执行价1.25的欧元看跌期权，即投资者有权在合同到期时，用1.25的汇率卖出10000欧元。届时，如果欧元上涨到1.35，则投资者持有的欧元赢利1000美元。如果欧元跌至1.15，投资者买入的欧元亏损1000美元，但买入的外汇期权合约获利1000美元，两项合并后，投资者仅损失20美元，买卖外汇的汇率风险便得到了有效的控制。
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